从巴菲特的投资理念看曾国藩的“结硬寨,打呆仗”

从巴菲特的投资理念看曾国藩的“结硬寨,打呆仗”

作者 :   时间 : 2019-01-18 

股神巴菲特一向以他的“价值投资法”著称,稍稍了解巴菲特的人都知道,巴菲特从来只关注长线收益而不是短线,投资风格稳健保守,只“投资”而不“投机”,巴菲特多次说过,投资其实很简单:

“投资股票很简单。你所需要做的,就是以低于其内在价值的价格买入一家大企业的股票,同时确信这家企业拥有最正直和最能干的管理层。然后,你永远持有这些股票就可以了。”

尽管巴菲特投资业绩极为成功,他的“价值投资法”看似易懂易学又易做,可是只有很少的人真正做出巴菲特的成效。对巴菲特了解越深,越觉得他身上的某些特质与一个中国人非常相似:曾国藩。

晚清名臣曾国藩以一个没有任何军事经验的儒生身份,带领着一群湖湘农家子弟组建而成的武装——湘军,奇迹般的击败了以强大宗教狂热为支撑、兵多将广、作战经验丰富的太平军,而关于湘军治军作战的秘诀,曾国藩总结了六个字:“结硬寨,打呆仗”。

“结硬寨”就是湘军每行军一地,必构筑壁垒工事,全军在营地内据守,不主动出击,只等待敌人主动来攻;“打呆仗”就是湘军在攻城掠地时,不主动进攻,而是挖起高墙深沟,阻绝粮草,将敌城重重围困,只等敌人在城内消耗锐气粮草,最后被迫投降;以至于湘军在安庆、南京一带挖掘的壕沟改变了当地的地形!与“价值投资法”类似,“结硬寨,打呆仗”也是一种看似简单甚至有些笨拙的战术,似乎很容易模仿。

然而,全方面继承湘军战术衣钵的淮军在中日甲午战争朝鲜战场上却折戟沉沙:当日军发现在与“结硬寨,打呆仗”躲在碉堡壕沟后放枪的淮军对射占不到便宜时,主动发起刺刀冲锋,结果淮军立刻丢盔卸甲,全线崩溃。

可见,“大巧若拙”,无论是“价值投资法”还是“结硬寨、打呆仗”都是看似笨拙、实则巧妙的大智慧,若一味的照搬,只会学来“拙”而实得不到“巧”,画虎不成反类其犬。

“结硬寨,打呆仗”抽象成一种模型,那就是如何高效提升自己的实力和如何以跳出思维的误区,后发制人地有效打击对手;曾国藩深深的知道,与诡计多端、能征善战的太平军拼计谋、拼野战,无异于自杀,“不争,则弗与之争”,与其寄希望于四两拨千斤,不如让四两变为千斤;与其寄希望于在一次战役中给予敌军重大杀伤,不如积少成多,每次都以最小的损失获取相对最大的胜利,既然知道自己兵将计谋不如太平军,那就大量装备洋枪洋炮,不与敌肉搏,而是依托工事火力杀伤敌人和后勤优势拖死敌人,用己之长攻彼之短。他采用的“结硬寨,打呆仗”看似“笨拙”,其实是一种最聪明的选择。相反甲午战争中,淮军照搬了这一战术,却忽视了日军的武器火力并不像太平军那样与湘军比有较大劣势,因此一味的“结硬寨,打呆仗”无异于放弃战场主动权,自寻死路。

尽管巴菲特选股、投资一直奉行“价值投资法”,然而很多人不知道的是,

,巴菲特的公司名叫伯克希尔.哈撒韦,这家公司的第一大业务——居然是保险!巴菲特那么有钱,也不是因为他投资的公司的股票涨了多少,而是因为他自己的公司——伯克希尔.哈撒韦的股票从8美元一股涨到了最高达32万美元一股。甚至巴菲特从2002-2017的15年,年平均收益率只有百分之十几,只有2年刚刚超过20%的年收益率,有4年的收益率都小于10%。一年还不到20%?好多炒股的人都看不上这点收益。可是大资金投资的,真的能几十年都是这个水平,除了巴菲特,就没有几个人了。

实际上,巴菲特赚的钱主要并不是靠把股票买进卖出赚差价,而是靠股票的分红。巴菲特收购喜诗糖果,实际上1972年一开始就只投入了1500万美元,到2007年,喜诗糖果累计为伯克希尔产生了13.5亿美元的税前利润。很多号称学习巴菲特价值投资的人只知道长期持有一个股票,但却忽略了通过股票来分红。

综上,尽管巴菲特奉行看似简单的“价值投资法”,但效仿者只是单纯的学习他的投资方法,没有学习到他的分析能力——如同照搬湘军的淮军。而如何真正做到每次投资都能“结硬寨,打呆仗”,确保自己不输?如《孙子兵法》云:“昔之善战者,先为不可胜,以待敌之可胜。”巴菲特买的所有股票,都不会有多性感,但一定都符合一个基本要求:做好买入后马上就会退市,5年之后之后还活着的公司——他的所有买入都并不准备当期盈利。甚至巴菲特在90年代互联网泡沫中被吓得一点互联网股票也没有投资,被市场足足嘲笑了三年之久。尽管巴菲特可能未在单独的一次交易中一夜暴富,但也未曾满盘皆输,这才是巴菲特身上最难以复制的。

“结硬寨,打呆仗”并不是字面上的单纯的呆板、愚笨,做事专用笨办法,而是不以小聪明取胜,依靠不断高效积累自己的实力,发挥自己的长处,用最简单的办法获得最小的代价和收益。因此,与其寄希望于掌握“四两拨千斤”的技巧,不如“结硬寨”让自己由四两变为千斤,不要一曝十寒,而要步步为营,日积月累,同时,要善于利用工具、方法,“假舆马者。而致千里,假舟楫者,而绝江河。”正如“结硬寨”离不开洋枪洋炮,如果只是单纯的用笨办法而不改进而增进自己的实力,那只能叫“舍近求远。”

而“打呆仗”并不是字面上理解的不知变通,而是要以静制动,用己之长攻彼之短,跳出大众趋利避害的思维误区,不寄希望于“奇计”、“速胜”,一战定胜负,而是要积少成多,每次都已最小的损失获取相对最大的胜利,胜利不是强攻出来的,而是等胜利果实熟透了,自己掉下来。

无论是投资还是作战,不打无准备之仗,先不输,再求赢!根据实际的模型,抽象出最简单、最高效的方法应对,这才是真正的制胜之道。